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格力集團領銜粵國資改革 圖謀整體上市
來源:21世紀經濟報道       時間:2014/2/21 11:58:43     
  格力電器發布公告稱,公司實際控制人珠海市國資委擬通過無償劃轉方式,將格力集團持有的格力地產51.94%股權,及格力集團對格力地產的債權等資產,注入珠海市國資委新設立的全資公司。之后,珠海市國資委擬將不超過格力集團49%股權通過公開掛牌轉讓的方式引進戰略投資者。 
  廣東國企所有制改革即將拉開大幕。

  2014年2月20日(000651.SZ),格力電器發布公告稱,公司實際控制人珠海市國資委擬通過無償劃轉方式,將格力集團持有的格力地產51.94%股權,及格力集團對格力地產的債權等資產,注入珠海市國資委新設立的全資公司。之后,珠海市國資委擬將不超過格力集團49%股權通過公開掛牌轉讓的方式引進戰略投資者。
  
  此前一天召開的廣東省國資國企改革發展工作會議上也傳來消息,備受關注的廣東省《關于進一步深化國有企業改革的意見》(下稱《意見》)征求意見稿日前已修改完畢,將于近日下發至各地級市和省屬企業征求意見,此后再上報省委、省政府審核。此外,具體到23家省屬企業的《關于深化省屬企業改革的實施方案》也已進入征求意見階段,兩份文件有望于今年上半年正式出臺。

  當天,有私募人士認為,當前,所有制的“國退民進”進程開啟的速度遠比此前預料的來得更快,力度也更大。

  該私募人士表示,現在看來,格力電器未來的發展路徑已經非常明確了,即格力集團剝離地產+引進戰略投資者之后,格力集團旗下將只留下格力電器這個上市公司平臺,未來旗下資產整合預期或成為市場關注點。其預計,下一步,格力集團將啟動整體上市工作。

  “屆時,集團下屬非上市公司資產即可裝進上市公司,各類概念資產(智能家居、互聯網、銀行等)也可以陸續體現到上市公司中來。”該人士稱,“之前,很多投資者對于格力電器的第一反應就是‘國企’,這個思維也阻礙了很多投資者。現在,格力集團改制后,這個障礙將不復存在,或許是時候對格力電器的估值換換思維了。”

  對此,國泰君安分析師喬永遠認為,珠海市國資委和格力集團打響了本輪國資改革標志性的“第一槍”,顯示改革已經得到了政策“綠燈”放行,體現了國企改革在競爭性領域實現混合所有制的改革方向,有明顯的示范作用。

  在格力集團此次引進戰略投資者之后,珠海市國資委仍將保留對格力集團的絕對控股權,并仍是格力電器的實際控制人,但間接持有格力電器的股份比例由18.22%下降至9.3%。

  喬永遠預計,在國企改革的指導原則下,將來國資仍可能會擇機進一步退出,使格力電器摘掉“國企”帽子,以更加市場化的形式運作,管理層激勵體系亦有望在此過程中不斷完善。

  另有市場人士表示,格力電器實際控制人珠海國資委的股權逐步稀釋,格力就越來越成為一家公共上市公司,更能發揮管理層和機制的潛力,同時也能得到更好的監督,這對中小投資者來說是一個利好消息。

  而據此前消息,廣東新一輪國企深化改革的突出亮點在于,國有資本在持有比重上不設下限;支持國有資產重新配置和優勢企業進行重組;組建國有資本運營和國有資本投資公司;新增高管人員的市場化選聘以及引入職業經理人管理模式等。

  至于對資本市場的影響,廣發證券分析師陳果認為,從廣東省提升省屬企業資產證券化,促進同業整合以做大做強的改革思路出發,關注資產注入預期的上市公司依然是廣東國企改革核心的投資線索。

  “目前,廣東省屬國資僅僅擁有13家上市公司,占整個廣東省國資的比例很小。因此,資產注入的上市公司平臺相對集中。”陳果稱。“不過,由于省屬集團間的同業整合對上市公司平臺影響的鏈條更長,因此,省屬集團下的上市公司平臺的集團資產注入預期的可能性更大。其中,廣東省屬多主業國資主要包括廣業公司、廣晟公司、廣新控股集團以及廣弘公司四大多業務控股集團。”

  如廣弘控股(000529.SZ)作為目前廣弘公司唯一的上市平臺,公司營業收入主要來自凍品銷售和圖書發行業務。而廣弘公司下屬公司包括綠色食品、醫藥健康、原材料、商貿、地產、旅行、投資等公司,所屬行業涉及食品、醫藥、國際貿易、有色金屬、教育發行、糧油、飼料、房地產、旅游酒店及物業管理等。


  “從同業資產注入預期來看,母公司在食品業務上,未來存在可能有廣弘九江飼料、廣糧實業兩家公司的資產注入。由于廣弘控股也是一家業務多元化的公司,不排除廣弘公司的其它業務如醫藥等也注入其中。”陳果預計。

  此外,在廣晟公司下屬的A股三家上市公司中,未來廣晟有色(600259.SH)與中金嶺南(000060.SZ)都有獲得資產注入可能,但由于廣晟有色規模較小,業務相對多元,未來獲得資產注入的可能性更大。作為廣晟公司電子信息業務唯一的上市平臺,風華高科(000636.SZ)在未來廣晟公司電子信息業務整體上市時獲得資產注入的可能性也很大。
責任編輯:王雅思

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